|
Si aplicamos la rentabilidad real de cada año, a un fondo inicial de $20 millones de pesos |
|
||||||
|
como podemos ver en el cuadro anterior, el resultado a finbes del año 2017 es bastante |
|
||||||
|
similar, los fondos más riesgosos tiene resultados muy buenos algunos años, y pérdidas |
|
||||||
|
muy pronunciadas en otros años. El Fondo E que es el menos riesgoso en cambio ha obtenido |
|
||||||
|
resultados menos volátiles.
|
|
||||||
|
|
|||||||
|
En el periodo el Fondo E es que obtuvo mejores resultados. A muchos les puede sorprender que el resultado final en este periodo fuera inversamente |
|
||||||
|
proporcional al riesgo del fondo, así el que tiene mejor resultado es el Fondo E, el cual |
|
||||||
|
incrementa el monto acumulado en la cuenta de capitalización individual desde $20 millones |
|
||||||
|
más de $29 millones. El que tuvo peor desempeño en este periodo fue el Fondo A, en este |
|
||||||
|
caso los $20 millones iniciales se convirtieron en algo menos de $25 millones. |
|
||||||
|
|
|||||||
|
Si uno toma arbitrariamente periodos cortos de tiempo, como han hecho los propagandistas |
|
||||||
|
de las AFP el resultado puede ser muy diferente. Sin embargo las propias AFP son las que |
|
||||||
|
recomiendan entender la rentabilidad en un plazo largo. |
|
||||||
|
|
|||||||
|
El tema de la rentabilidad real es importante, pero no debe obnubilarnos, y velar el problema |
|
||||||
|
de las malas jubilaciones. Las pensiones de vejez autofinanciadas, es decir sin subsidios |
|
||||||
|
otorgados por el estado, para el 50% de la gente son mas bajas que $133,000 pesos, y el promedio |
|||||||
|
no llega a $199,000 pesos, ahora si se considera el subsidio del Estado, el Pilar Solidario, suben |
|
||||||
|
a $145.000 pesos al mes o menos para la mitad de los pensionados, y el promedio es de $218.928 |
|||||||
|
según datos de la Superintendencia de Pensiones. |
|
||||||
|
|
|||||||
|
Pensiones malas y francamente miserables
|
|
||||||
|
Al grueso de la gente le interesa bien poco la pirotecnia de rentabilidades, lo que quieren saber |
|
||||||
|
es cual es la pensión que van a recibir. Es imposible decirlo a ciencia cierta por adelantado con |
|
||||||
|
un sistema que tiene certezas sobre las cotizaciones pero incertidumbre sobre los beneficios |
|
||||||
|
otorgados al pensionarse. Sin embargo, podemos hacer alguna aproximación tentativa, aunque |
|||||||
|
varía según es estado civil del pensionado, número y edad de los hijos, edad al jubilarse… |
|
||||||
|
Por cada 20 millones de pesos acumulados en el fondo de capitalización individual, el jubilado |
|
||||||
|
Con datos al 30 de noviembre de 2017, la mitad de las mujeres recibía una pensión de vejez de |
|
||||||
|
menos de $163.040 pesos, y el promedio del género femenino era de $179.633
|
|
||||||
|
|
|||||||
|
|
|||||||
|
Rentabilidad real de los fondos de pensiones desde 2008 a 2017 |
|
||||||
|
|
|||||||
|
Fondo A |
Fondo B |
Fondo C |
Fondo D |
Fondo E |
|
||
|
2008 |
-40,26 |
-30,08 |
-18,94 |
-9,86 |
-0,93 |
|
|
|
2009 |
43,49 |
33,41 |
22,53 |
15,34 |
8,34 |
|
|
|
2010 |
11,64 |
11,38 |
9,34 |
7,08 |
6,71 |
|
|
|
2011 |
-11,13 |
-7,52 |
-3,79 |
0,06 |
4,31 |
|
|
|
2012 |
6,06 |
4,88 |
4,61 |
3,81 |
3,15 |
|
|
|
2013 |
6,79 |
4,33 |
4,68 |
5,42 |
5,09 |
|
|
|
2014 |
8,86 |
8,27 |
9 |
7,68 |
6,78 |
|
|
|
2015 |
3,79 |
2,49 |
2,16 |
2,02 |
0,71 |
|
|
|
2016 |
-0,87 |
1,07 |
1,74 |
2,6 |
3,89 |
|
|
|
2017 |
15,44 |
11,79 |
7,51 |
3,09 |
1,01 |
|
|
Rentabilidad real de los fondos de pensiones en el periodo 2008-2017
|
Rentabilidad real de los fondos de pensiones A y E en el periodo 2008-2017 |
|||
|
|
|||
|
Fondo A |
Fondo E |
|
|
|
2008 |
-40,26 |
-0,93 |
|
|
2009 |
43,49 |
8,34 |
|
|
2010 |
11,64 |
6,71 |
|
|
2011 |
-11,13 |
4,31 |
|
|
2012 |
6,06 |
3,15 |
|
|
2013 |
6,79 |
5,09 |
|
|
2014 |
8,86 |
6,78 |
|
|
2015 |
3,79 |
0,71 |
|
|
2016 |
-0,87 |
3,89 |
|
|
2017 |
15,44 |
1,01 |
|
|
¿Qué pasaría si en 2008 hubiéramos tenido $20 millones de pesos en el fondo |
|||||
|
de pensiones, dejandolos en cada uno de los cinco multifondos? |
|||||
|
Fondo A |
Fondo B |
Fondo C |
Fondo D |
Fondo E |
|
|
Fondo inicial |
$20.000.000 |
$20.000.000 |
$20.000.000 |
$20.000.000 |
$20.000.000 |
|
2008 |
$11.948.000 |
$13.984.000 |
$16.212.000 |
$18.028.000 |
$19.814.000 |
|
2009 |
$17.144.185 |
$18.656.054 |
$19.864.564 |
$20.793.495 |
$21.466.488 |
|
2010 |
$19.139.768 |
$20.779.113 |
$21.719.914 |
$22.265.675 |
$22.906.889 |
|
2011 |
$17.009.512 |
$19.216.524 |
$20.896.729 |
$22.279.034 |
$23.894.176 |
|
2012 |
$18.040.289 |
$20.154.290 |
$21.860.068 |
$23.127.865 |
$24.646.842 |
|
2013 |
$19.265.224 |
$21.026.971 |
$22.883.120 |
$24.381.396 |
$25.901.367 |
|
2014 |
$20.972.123 |
$22.765.902 |
$24.942.600 |
$26.253.887 |
$27.657.479 |
|
2015 |
$21.766.966 |
$23.332.773 |
$25.481.360 |
$26.784.215 |
$27.853.847 |
|
2016 |
$21.577.594 |
$23.582.433 |
$25.924.736 |
$27.480.605 |
$28.937.362 |
|
2017 |
$24.909.174 |
$26.362.802 |
$27.871.684 |
$28.329.756 |
$29.229.629 |
La última línea del cuadro anterior muestra el resultado final al 31 de diciembre de 2017.
Lo que pasará de aquí en adelante depende del escenario futuro, el 2018 a escala internacional es un año de mucha incertidumbre, podría desencadenarse una nueva crisis financiera global, gatillada por el sobreendeudamiento y las burbujas en naciones decisivas como China, o los problemas de la deuda de bonos corporativos en Estados Unidos, pero también a partir de cuestiones geo políticas como el Brexit (la salida de Gran Bretaña de la Unión Europea), o los conflictos bélicos y civiles en diversos puntos del globo. Los optimistas esperan por el contrario que se consolide la recuperación global. El comportamiento de los mercados financieros será muy distinto en caso que se concrete una u otra perspectiva, y en caso de crisis financiera global los fondos más riesgosos se desplomarán.